İsviçre’de 4 yıl sonra birinci sefer deflasyon görüldü. İsviçre’den sürpriz atak geldi. İsviçre Merkez Bankası, düşen enflasyon, İsviçre frangındaki pahalanma ve ticaret siyasetlerinin neden olduğu ekonomik belirsizliğe karşılık olarak faiz oranını sıfıra çekti.
İsviçre Merkez Bankası, Perşembe günü faiz oranını sıfıra indirdi.
SNB, piyasaların ve Reuters anketinin beklediği üzere siyaset faizini %0,25’ten 25 baz puan düşürdü.
Bu, Mart 2024’te borçlanma maliyetlerini düşürmeye başladıktan sonra merkez bankasının arka arda altıncı faiz indirimi oldu.
Merkez bankası 2014’ten 2022’ye kadar sürdürdüğü lakin bankalar, tasarruf sahipleri ve sigorta şirketleri ortasında tanınan olmayan bir siyaset olan negatif faiz oranlarına geri dönmenin eşiğinde duruyor.
Yapılan açıklamada, ‘Enflasyonist baskı bir evvelki çeyreğe kıyasla azaldı. Bugünkü para siyaseti gevşemesiyle SNB, enflasyonist baskının azalmasına karşı koyuyor’ denildi.
Açıklamanın devamı ise şöyle:
‘Enflasyon, son para siyaseti değerlendirmesinden bu yana daha da düşmüştür. Şubat ayında %0,3 olan enflasyon Mayıs ayında -%0,1’e gerilemiştir. Bu düşüş temel olarak turizm ve petrol eserleri fiyatlarındaki gelişmeden kaynaklanmıştır.
Mart ayına kıyasla, yeni şartlı enflasyon iddiası kısa vadede daha düşüktür. Orta vadede ise Mart ayına kıyasla neredeyse hiç değişiklik yoktur. Varsayım, tüm kestirim ufku boyunca fiyat istikrarı aralığındadır . Ortalama yıllık enflasyon 2025 için %0,2, 2026 için %0,5 ve 2027 için %0,7’dir. İddia, SNB siyaset faizinin tüm varsayım ufku boyunca %0 olduğu varsayımına dayanmaktadır. Bugünkü faiz indirimi olmasaydı, iddia daha düşük olacaktı.
Küresel ekonomi 2025’in birinci çeyreğinde ölçülü bir süratte büyümeye devam etmiştir. Önümüzdeki çeyrekler için global ekonomik görünüm, ticari gerilimlerdeki artış nedeniyle kötüleşmiştir.
SNB, temel senaryosunda global iktisattaki büyümenin önümüzdeki çeyreklerde zayıflayacağını öngörmektedir. ABD’de enflasyonun önümüzdeki çeyreklerde yükselmesi olasıdır. Buna rağmen Avrupa’da enflasyonist baskının daha da azalması beklenmektedir.
Küresel iktisada ait senaryo yüksek belirsizliğe tabi olmaya devam etmektedir. Örneğin, ticaret mahzurları daha da artırılarak global iktisatta daha bariz bir yavaşlamaya yol açabilir. Tıpkı vakitte, maliye siyasetinin büyümeyi beklenenden daha güçlü bir halde destekleyeceği de göz arkası edilemez.
İsviçre’nin GSYİH büyümesi 2025’in birinci çeyreğinde güçlü seyretmiştir. Fakat bu gelişme büyük ölçüde öbür ülkelerde olduğu üzere ABD’ye yapılan ihracatın öne çekilmesinden kaynaklanmıştır. Bu tesirlerden arındırıldığında büyüme ivmesi daha ölçülü olmuştur.
Güçlü birinci çeyreğin akabinde büyümenin tekrar yavaşlaması ve yılın geri kalanında epey sakin seyretmesi mümkündür. SNB, 2025 yılının tamamı için GSYH büyümesinin %1 ila %1,5 ortasında olmasını beklemektedir. SNB şu anda 2026 yılı için de %1 ila %1,5 ortasında bir GSYH büyümesi öngörmektedir. İşsizliğin yavaşça artmaya devam etmesi mümkündür.
İsviçre için ekonomik görünüm belirsizliğini korumaktadır. Yurtdışındaki gelişmeler ana riski oluşturmaya devam etmektedir.
